全世界都在加息，中国却在降息，与此同时，国内居民存款开始暴涨，在房地产不再是理想投资品后，金融理财开始受到追捧，国内迎来财富管理大时代。根据麦肯锡的研究，截至2022年底，中国已经成为全球第二大财富管理市场，而未来10年，预计个人金融资产将继续以9%的年复合增长率平稳增长，到2032年全国整体个人金融资产将达到571万亿元。

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财富管理市场巨大的想象空间正在无形中倒逼金融理财市场格局深度演变，为满足客户多元需求，不同金融行业之间的跨界合作正在悄然增长。

就在近期，国内规模更大、实力最强的综合型券商之一——中信证券(600030)正式上线其保险代理销售业务，而与此同时，汇丰保险经纪也提交了公募基金销售资质的申请，其母公司汇丰集团更豪言“加速投入把握中国财富市场机遇”。

01

中信证券开卖保险

近日，中信证券发布公告称，2022年，公司保险代理销售业务正式上线，成为业内首家且唯一获批保险兼业代理业务“法人持证、网点登记”的创新试点公司。

官网显示，目前，中信证券共上线了22款保险产品，产品范围覆盖定期寿险、终身寿险、重疾险、万能险、意外险等类型保险产品，这22款产品均属于R1-低风险评级，并且均来自于中信保诚人寿，中信保诚人寿与中信证券同属于中信金控旗下。

早在2013年，中信证券就已经获准开展保险兼业代理业务，当年，中信证券北京分公司和北京安外大街证券营业部获得原北京保监局核准兼业代理保险资格，但近10年来，中信证券并未披露过其开展保险代理业务的详细情况，直到2022年，中信证券才在年报中表示，正式上线了保险代理销售业务。

近几年来，受市场波动影响，券商理财产品收益不如预期，甚至出现大量亏损情况，证券客户的投资偏好正在向低风险的理财产品转变，而保险产品的“刚兑”属性正与之契合。中信证券也在年报中提到，将保险代销业务纳入了公司财富管理版图中，这或许也代表着公司财富管理转型之举。

其实，券商入局保险并非新鲜事。2011年4月，原保监会曾发布《保险公司委托金融机构代理保险业务监管规定（征求意见稿）》，其中明确券商等金融机构可以代销保险产品。

2012年，证券公司销售保险政策正式开闸，当年证监会正式出台了《证券公司代销金融产品管理规定》，明确证券机构可以代销保险产品。此后，不少证券公司向保险监管机构申请代理保险业务资质，多家券商的分支机构或营业部取得兼业代理保险资质。其中，2013年6月，国元证券(000728)公告称，公司已经获得保险兼业代理资格。

但热度持续不久，券商机构一度放弃保险代销业务。例如，2019年，北京地区21家北京券商营业部放弃了保险代销许可证，其中就包括中信证券北京安外大街证券营业部和中信证券北京分公司两家机构，均是因为保险兼业代理业务许可证有效期届满未延续，而被注销保险代理资质。在2016年1月到2017年1月，上海地区也有40多家券商营业部和分公司的保险兼业代理资格到期被注销。

当时业内人士表示，券商卖不动保险的主要原因是证券客户的风险偏好与银行客户不同，对“中小散户”而言，他们的风险偏好比较高，喜欢高风险高收益的产品，对保险相对不感兴趣。

值得注意的是，在相关政策中，并没有找到关于证券业代销保险产品的“法人持证、网点登记”的说法，只有关于银行类机构代销保险产品改为“法人持证”的相关政策。2016年5月，原保监会发布《关于银行类保险兼业代理机构行政许可有关事项的通知》，对银行类机构银行类机构由过去各个营业网点均需申报保险兼业代理资格，改为实行法人机构申请保险兼业代理资格、法人机构持证、营业网点统一登记制度。

02

保险公司代销基金稳中有升

在证券机构发力卖保险产品的同时，保险机构从事代销基金业务的热情也稳中有升。

2013年6月，证监会正式允许保险机构代销基金业务。当年，证监会发布了《保险机构销售证券投资基金管理暂行规定》，明确保险机构参与基金销售业务的具体监管要求，并针对保险机构参与基金销售业务的机构类型具体区分为，保险公司、保险经纪和保险代理公司。

在经过10多年的发展后，截至目前，保险机构在基金代销领域，保险公司还是“势单力薄”。证监会网站显示，目前，共近500家基金代销机构中，仅有9家公司为保险公司，分别为中国人寿(601628)、平安人寿、阳光人寿、泰康人寿、中宏人寿5家保险公司及华瑞保险、玄元保险、和谐保险、方德保险代理有限公司4家保险中介公司。

从规模来看，根据基金业协会披露的2022年第四季度基金销售机构公募基金销售保有规模TOP100榜单中，仅有中国人寿、玄元保险代理两家保险机构上榜，其中，中国人寿代销的权益基金、非货币基金保有规模分别为545亿元、684亿元，行业排名第24名、第27名，即便如此，仍远逊于银行系、券商系以及第三方基金销售机构超万亿的保有规模。

在此情况下，仍有保险机构申请注册基金代销业务。近日，证监会发布公告显示，已受理汇丰保险经纪有限公司从事公募基金销售的机构注册申请，受理材料日期为2023年4月14日。一旦正式获批，意味着保险业的基金代销机构将由原的9家增至10家。

不过，萎靡的销售情况下，也有保险机构选择退出基金代销业务。2023年4月，永诚财险旗下的全资子公司永鑫保险销售提交了注销公募证券投资基金销售业务许可证的申请，距离其拿到基金销售资格约8年时间。

另外，泰康人寿在2022年6月，向监管申请注销了证券投资基金销售业务许可证，但又在2023年3月，重新向证监会申请了基金销售业务资格，并获得证监会的核准。

03

迎接财富管理黄金时代，金融跨界融合提速

当美国为代表的西方国家陷入严重通胀，全世界都在加息的时候，中国却在不断减息，以加速货币流通，提振经济。

与此同时，由于房地产投资失去了吸引力，居民存款开始大幅增长。根据央行数据，2022年，住户存款新增17.84万亿元，比上一年多增了7.94万亿元，创历史新高。而2023年一季度，人民币存款增加15.39万亿元，其中，住户存款增加9.9万亿元，一个季度就已经超过去年全年新增额的一半。

一面是降息，一面是存款大幅增加，持币观望的民众不再热衷买房，但对于金融产品的投资需求开始暴涨，财富管理在国内迎来黄金时代。

这一点在保险行业早已经有所显现，近年来，理财属性明显的储蓄型产品（增额终身寿为典型代表）持续热销、银保渠道的崛起等，都是明证。

居民财富管理诉求激增，尤其是高净值客户，其财富规模庞大，需求较为复杂，往往需要更高阶的综合解决方案，充分发挥各类金融产品的属性，以达到财富管理的大目标，这种综合需求的提升，也开始倒逼财富管理行业加速整合。

上述无论是证券公司开始热衷卖保险，还是保险公司开始下注基金销售，无疑都是财富管理行业，不同性质业务之间融合度提升的鲜明注脚。

例如正在申请公募基金销售资质的汇丰保险经纪，其母公司汇丰集团4月14日宣布，要在中国内地市场正式启动大财富管理矩阵策略，加速投入把握中国财富市场机遇。

迎接财富管理大时代，保险行业的整合也早已开始，一些保险中介选择投靠财富管理机构，通过客户资源共享，在满足客户财富管理需求的同时，进一步提升资源挖掘力度。

为满足一些高净值客户的财富管理需求，部分保险公司更是纷纷笼络专业法律、财会以及保险等专业人才，成立家族办公室，以应对更高端、更专业的客户需求。

而保险金信托业务，作为保险、信托跨界合作的范本业务，近年来发展势头也是相当迅猛。根据中信信托发布的《中国保险金信托可持续发展之道（2021）—渠道深度洞察报告》，国内客户对保险金信托的需求持续增强。近七成的调研对象称，有客户主动向其询问过保险金信托，其中近一半的客户多次表示对保险金信托感兴趣，希望设立保险金信托。

另据统计，2020年开展保险金信托业务的信托公司达15家，开展保险金合作的保险公司超过20家，上述开展保险金信托业务的信托公司及合作的保险公司还在持续增加中。

伴随居民收入提升，中国迎来财富管理大时代，而这将为包括保险行业在内的各类金融理财机构带来巨大想象空间。

根据麦肯锡最新报告《后疫情时代财富管理重启增长》，截至2022年底，中国居民个人金融资产已接近250万亿元，成为全球第二大财富管理市场。未来10年，预计个人金融资产将继续以9%的年复合增长率平稳增长，到2032年全国整体个人金融资产将达到571万亿元。

不过，保险业迎接财富管理大时代，必须思考的一个问题是，财富管理注定是一个超级赛道，以客户为中心之下，各类金融理财机构将在这里同台竞技，保险业要想从中分得一杯羹，必须突出竞争优势。

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